--- title: "Formulário de referência CVM 2025: o que mudou" description: "Formulário de referência CVM 2025: entenda as atualizações, exigências e impactos práticos para RI, compliance e governança." --- [Pris blog ](https://blog.pris.com.br) # [Formulário de referência CVM 2025: o que mudou](https://blog.pris.com.br/formulario-referencia-cvm-2025) Escrito por [Conteúdo Pris](https://blog.pris.com.br/author/conteudo-pris) | 22/04/25 18:30 O formulário de referência CVM 2025 assume papel ainda mais central na transparência das companhias abertas após a publicação do Ofício Circular Anual pela Comissão de Valores Mobiliários.   O documento consolida orientações e reforça padrões que impactam diretamente o preenchimento e a atualização das informações prestadas ao mercado.   A atualização não altera a essência do formulário, mas eleva o nível de detalhamento exigido. Para times de relações com investidores, jurídico e compliance, o impacto está na execução.   ## **O que é o Ofício Circular da CVM?**  O [Ofício Circular anual](https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/sep/oc-anual-sep-2025.html), emitido pela Superintendência de Relações com Empresas, orienta emissores sobre o cumprimento das obrigações de prestação de informações periódicas e eventuais. Seu objetivo é reduzir inconsistências, mitigar falhas e facilitar a supervisão regulatória.   A versão de 2025 consolida interpretações e práticas que estavam dispersas, funcionando como um guia único para companhias abertas. Isso melhora a previsibilidade regulatória e reduz a margem de interpretação.   Quem atua diretamente com o formulário reconhece esse movimento. A CVM tem reduzido tolerância a inconsistências entre documentos enviados.   ## Formulário de referência CVM 2025: principais atualizações   O formulário de referência permanece como um dos principais instrumentos de disclosure do mercado de capitais, reunindo informações estratégicas sobre a companhia, sua estrutura e seus riscos.   A seguir, os pontos de maior impacto no preenchimento.   ### Revisão de estrutura e qualidade da informação A CVM reforça a exigência de clareza, consistência e alinhamento com fatos relevantes recentes. Informações genéricas deixam de ser aceitáveis.   Na prática, isso exige revisão mais cuidadosa da narrativa do formulário. O conteúdo precisa refletir a situação atual da companhia, não apenas reproduzir versões anteriores.   ### Informações ASG e exigências de sustentabilidade O formulário passa a demandar maior detalhamento sobre aspectos ambientais, sociais e de governança. O item 1.9 exige informações mais objetivas e alinhadas a padrões internacionais, como os do ISSB.   Não se trata apenas de listar iniciativas. A CVM passa a privilegiar indicadores e métricas relevantes.   Esse ponto já aparece de forma recorrente em revisões de formulários. Muitas companhias ainda tratam ASG como narrativa institucional, não como dado estruturado.   ### Eventos com efeitos relevantes Na seção de comentários dos diretores, há exigência de detalhamento maior sobre eventos com impacto relevante nas demonstrações financeiras.   O item 2.4 deve incluir eventos subsequentes, variações operacionais relevantes e mudanças na política de negócios. A leitura exige cuidado, principalmente quando há eventos de difícil mensuração.   Mas o risco está em simplificar demais.   ### Fatores de risco mais estruturados A CVM reforça a necessidade de identificar, descrever e classificar os cinco principais fatores de risco da companhia. O ponto central não é apenas listar riscos, mas contextualizá-los. Descrições genéricas tendem a gerar exigências complementares.   Esse é um dos trechos mais sensíveis para RI. Muitas vezes, o risco jurídico de detalhar mais entra em conflito com a exigência de transparência.   ### Remuneração e partes relacionadas As seções sobre remuneração e transações com partes relacionadas exigem maior transparência.   A intenção é eliminar áreas de opacidade que afetam a confiança do investidor. E esse é um tema recorrente em processos de supervisão. ### Identificação dos responsáveis O formulário deve indicar com precisão os responsáveis pelas informações.   Essa identificação não é formalidade. Ela reforça a responsabilização direta sobre o conteúdo divulgado.      ## Boas práticas no preenchimento do formulário   Além das atualizações, o Ofício Circular reforça práticas que já deveriam estar consolidadas.   A primeira é a verificação cruzada entre o formulário e as demonstrações financeiras. Divergências continuam sendo uma das principais fontes de exigência da [CVM.](https://blog.pris.com.br/formulario-de-referencia-da-cvm-5-dicas-para-o-preenchimento)   Outra prática relevante é a atualização contínua do documento. O formulário não deve ser revisado apenas no ciclo anual. Alterações relevantes exigem reapresentação, conforme regras da Resolução CVM nº 80/22.    E há um ponto recorrente em projetos de revisão: o uso do campo de “informações relevantes”. Ele não deve funcionar como repositório genérico, mas como complemento analítico. ## Integração com governança corporativa O formulário de referência está cada vez mais conectado às práticas de governança.   A CVM incentiva alinhamento com padrões de mercado, como os adotados pelo IBGC. Esse movimento eleva o nível de exigência, mas também reduz risco regulatório e melhora a percepção do investidor.   Para quem desenha e revisa esses documentos, isso muda a dinâmica do trabalho. O formulário deixa de ser apenas um requisito regulatório e passa a refletir a qualidade da governança da companhia.   ## Consequências do descumprimento   O descumprimento das orientações pode resultar em exigência de reapresentação, aplicação de multas e sanções mais severas.   A CVM reforça seu papel ativo na supervisão e na responsabilização em casos de inconsistência ou omissão.   E isso não passa despercebido pelos investidores institucionais.   ## Considerações finais   O [formulário de referência](https://blog.pris.com.br/formulario-de-referencia-da-cvm-veja-como-a-pris-pode-ajudar) CVM 2025 exige maior rigor na organização das informações e na consistência do disclosure.   Para as áreas envolvidas, o impacto é direto na rotina de revisão e validação.   O conteúdo não mudou de natureza. Mas o nível de exigência operacional ficou mais alto.   A pergunta que fica é outra: sua companhia já trata o formulário como instrumento estratégico?       [Visualizar publicação completa](https://blog.pris.com.br/formulario-referencia-cvm-2025) ```json { "@context" : "http://schema.org", "@type" : "BlogPosting", "author" : { "@type" : "Person", "name" : "Conteúdo Pris" }, "dateModified" : "2026-07-06T21:14:29.746Z", "datePublished" : "2025-04-22T18:30:19Z", "headline" : "Formulário de referência CVM 2025: o que mudou", "image" : { "@type" : "ImageObject", "height" : 1080, "url" : "https://47850379.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/47850379/Atualiza%C3%A7%C3%B5es%20no%20Of%C3%ADcio%20Circular%20da%20CVM_%20novas%20diretrizes%20para%20o%20formul%C3%A1rio%20de%20refer%C3%AAncia.png", "width" : 1920 }, "mainEntityOfPage" : "https://blog.pris.com.br/formulario-referencia-cvm-2025", "publisher" : { "@type" : "Organization", "logo" : { "@type" : "ImageObject", "height" : 60, "url" : "/hs/hsstatic/content_shared_assets/static-1.4092/img/default-amp-logo.png", "width" : 60 }, "name" : "Pris blog" } } ```