No mercado financeiro, as empresas podem passar por diferentes fases ao longo do tempo, incluindo a abertura e o fechamento de capital.
Enquanto o IPO (oferta pública inicial) representa a primeira vez que uma empresa receberá novos sócios realizando uma oferta de ações ao mercado, a OPA (oferta pública de aquisição) pode representar o fechamento do seu capital.
Neste artigo exploramos o conceito de OPA, seu funcionamento, tipos, diferenças em relação ao IPO e os motivos que levam uma empresa a realizar esse movimento estratégico.
Além disso, abordamos os impactos para os investidores e para o mercado financeiro como um todo. Confira!
A oferta pública de aquisição (OPA) é um processo pelo qual uma empresa de capital aberto recompra suas ações dos acionistas minoritários, podendo resultar no fechamento de capital.
O objetivo pode variar desde maior controle acionário até a retirada total da companhia da bolsa de valores.
O processo é regulamentado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e deve seguir uma série de regras e aprovações para garantir transparência e proteção dos acionistas minoritários.
A OPA segue algumas etapas fundamentais:
A OPA pode ser classificada em duas categorias principais, e cada uma delas ocorre em situações distintas.
Ocorre quando há uma exigência legal para proteção dos acionistas minoritários. As principais situações incluem:
Neste caso, a decisão de realizar a OPA parte da própria empresa ou dos acionistas controladores, podendo ser motivada por estratégias financeiras, reestruturação organizacional ou boas perspectivas de crescimento.
Enquanto a OPA é um movimento de fechamento de capital, o IPO (oferta pública inicial) representa a abertura de capital de uma empresa.
Assim como existem diversas razões para um empreendimento realizar a transição e abrir seu capital, há também fatores que levam à realização de uma oferta pública de aquisição, incluindo:
O fechamento de capital depende da aceitação da OPA pelos acionistas. Para ser bem-sucedida, a empresa precisa recomprar pelo menos dois terços das ações em circulação (free float).
Se o percentual mínimo não for atingido, a empresa pode precisar fazer novas ofertas até alcançar a meta. Isso pode levar meses ou até anos, dependendo da aceitação do mercado.
O número de solicitações para cancelamento de registro na Bolsa tem crescido significativamente.
Entre janeiro e outubro de 2023, foram registradas sete solicitações de OPA, mais que o dobro das deslistagens ocorridas ao longo de 2022.
Entre as empresas que entraram com pedidos de OPA no último ano estão IGB Eletrônica, Banco Besa, Têxtil Renauxview, Longdis, EDP Energias do Brasil, CEEE-G e BR Properties.
De modo geral, a lista inclui companhias em recuperação judicial, com baixa liquidez ou que sofreram grandes desvalorizações de mercado nos últimos anos.
Um dos destaques desse movimento foi a saída da EDP Brasil (ENBR3) da Bolsa em 2023.
Em julho, a controladora da empresa, a EDP-Energias de Portugal, adquiriu aproximadamente 92% das ações ordinárias por meio de uma OPA.
A decisão foi impulsionada pela percepção de que os papéis estavam subvalorizados no mercado brasileiro.
A OPA pode afetar significativamente investidores e o mercado financeiro. Para os acionistas minoritários, significa uma mudança na liquidez dos papéis.
Se a empresa fechar o capital completamente, as ações deixarão de ser negociadas na bolsa, o que pode limitar as opções de venda para os investidores que ainda possuem participação na companhia.
Para o mercado, o aumento no número de OPAs pode indicar uma tendência de consolidação das empresas listadas na bolsa, reduzindo a diversidade de investimentos disponíveis.
Além disso, um grande volume de OPAs pode sinalizar um período de instabilidade econômica, no qual muitas empresas preferem se reestruturar fora do mercado acionário.
A oferta pública de aquisição é um processo essencial no mercado de capitais, permitindo que empresas recomprem suas ações e, em alguns casos, fechem o capital.
Compreender como funciona a OPA é fundamental para investidores que desejam tomar decisões mais seguras e estratégicas em relação aos seus investimentos.
Se você investe na bolsa, acompanhar esses processos pode fazer a diferença na valorização e liquidez dos seus ativos.
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